Venda coberto com Petrobrás série E.

Operação lançamento coberto 19-04-10
19/04/10 Compra de 5.600 Petr4 a R$ 33,45 R$ 187.320,00 (Sairá debitado na conta).
19/04/10 Venda (lançamento) de 5.600 PetrE34 a R$ 0,92 R$ 5.152,00 (Entrará na conta).

Veja que na realidade comprou a ação por R$ 32,53 (33,45 menos 0,92)
E ficou com o compromisso de entregar em 17/05/10 as ações Petr4 por R$ 34,00 caso nesse mesmo dia o papel esteja igual ou superior a R$ 34,00.

- Se em dia 17/05/10 o papel estiver, por exemplo, a R$ 34,60 será obrigado a entregá-lo por R$ 34,00
Vamos às contas:
Pagou pelo papel R$ 32,53 e venderá a R$ 34,00 lucrando 4,52% no período de 28 dias corridos (19/04/10 a 17/05/10)
transformando essa taxa de 4,52% por 28 dias em taxa mensal teríamos uma taxa de 4,85%.
Veja que ganhará apenas os 4,52% por esse período, fiz a taxa equivalente para 30 dias apenas com o intuito de comparação com outras operações de 30 dias (CDB ou CDI).

- E se a ação petr4 no dia 17/05/10 estiver abaixo dos R$ 34,00??
Resposta: Não será obrigado a entregá-lo por R$ 34,00, uma vez que quem comprou as opções vendidas por você não te exercerá e comprará o papel mais barato no mercado.
Sendo assim você continuará comprado em petr4 por R$ 33,45 e ganhou todo o prêmio de R$ 0,92 = R$ 5.152,00

Então temos aí 2 taxas pelo período de 28 dias:
- Se o papel estiver acima de R$ 34,00 em 17/05/10 ganha 4,52% na operação.
- Se o papel estiver abaixo de R$ 34,00 em 17/05/10 ganha 2,75% (R$ 5.152,00 em relação a R$ 187.320,00)
Sempre alerto que não sendo exercido (papel abaixo de R$ 34,00) ficará com os papeis na custódia comprados por R$ 33,45 e ficará com o valor de R$ 5.152,00 no financeiro.

O resumo é: Ou leva 4,52% por 28 dias ou leva 2,75% pelos mesmos 28 dias e fica comprado no papel a R$ 33,45 e nesse caso veja que a cotação pode estar abaixo do preço que você ficou comprado no papel.

Considero essa operação feita em 19/04/10 uma grande oportunidade de mercado.

Fontes.